نایب رئیس کمیسیون اقتصاد نوآوری و تحول دیجیتال اتاق تهران، تحصیل دیرهنگام سود و نیز عدم ارزش‌گذاری دارایی‌های نامشهود را دو مانع توسعه اکوسیستم استارتاپی در کشور برشمرد و گفت که ورود تپسی به بورس نوید حل این مشکلات را می دهد و می‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاران، انگیزه بیشتری برای تزریق سرمایه به این بخش پیدا کنند. 

 افشین کلاهی با اشاره به اینکه «ورود تپسی به بورس،گام بزرگی در جهت جذب سرمایه به سوی شرکت های فناورمحور تلقی می شود» افزود: اکوسیستم نوآوری در ایران دچار یک مساله جدی است و بخشی از این مساله ناشی از آن است که به دلیل اعمال تحریم‌ها، ارتباطات و مراودات مالی بین المللی فعالان اقتصادی کاهش یافته و عملا، فرصت سرمایه گذاری خارجی از دست رفته است. در شرایط کنونی، روش کار چنین است که یک شرکت نوآور، سرمایه‌گذاری محدودی را روی یک ایده یا فناوری به انجام رسانده و آن را به مرحله تولید محصول می رساند و وارد بازار می‌کند. پس از آن، یک سرمایه گذار خطرپذیر، سرمایه بیشتری به این کسب و کار تزریق می‌کند تا این بنگاه به رشد خود ادامه دهد. در چنین فرآیند رشدی، تحصیل سود بسیار دیر اتفاق می‌افتد. یعنی حتی ممکن است، برخی شرکت ها، سال ها متحمل ضرر باشند. در این چرخه، چندین بار سرمایه گذاری صورت می‌گیرد تا این رشد ادامه پیدا کند.

او ادامه داد: سرمایه‌گذارن در استارتاپ‌ها با این هدف اقدام به سرمایه‌گذاری می‌کنند که در مقطعی از این کسب و کار خارج شده و در یک کسب و کار دیگر سرمایه‌گذاری کنند. این خروج ممکن است، از طریق ورود به بورس یا سرمایه گذاری، یک شرکت بزرگ اتفاق بیفتد؛ مانند وقتی که شرکت گوگل اقدام به خرید شرکت دیگری می‌کند. زمانی که شرکت وارد بورس می‌شود، سرمایه‌گذار امکان نقد کردن پول خود را پیدا کرده و سود خود را به این شکل دریافت می‌کند. این خروج تا پیش از این، در ایران صورت نمی‌گرفت. بنابراین انگیزه سرمایه گذاری در استارتاپ‌ها کاهش یافته بود و به بیان دیگر، تا پیش از این، سرمایه گذاری خطرپذیر توجیهی نداشت. یعنی سرمایه گذاری‌ها به سرمایه گذاری عمری تبدیل شده بود که اساسا این روش کار در حوزه استارتاپی نیست.

کلاهی با بیان اینکه این مساله منجر به شکل گیری یک بن‌بست شده بود، ادامه داد: با ورود تپسی به بورس، به نظر می‌رسد، سرمایه‌گذاران خطرپذیر از این بن بست خارج می‌شوند. بنابراین،آنها انگیزه بیشتری پیدا کنند که سرمایه خود را به سمت استارت آپ‌ها هدایت کنند.

او با اشاره به فرایند طولانی پذیرش اولین شرکت استارتاپی در بورس گفت: مانعی که در برابر ورود استارتاپ‌ها به بورس وجود داشت و فرآیند ورود تپسی به بورس را حدود دو سال به تعویق انداخت، این بود که دارایی های شرکت‌های استارتاپی عمدتا از جنس نامشهود و در قالب نیروی انسانی، فناوری و ایده است که معمولا در ایران ارزش‌گذاری نمی‌شود. در واقع، بخش بزرگی از دارایی‌های آنها از سوی  سازمان بورس و سرمایه گذاران سنتی به رسمیت شناخته نمی ‌شد. مساله دیگر این است که ساختارهای مالی آنها چندان با استانداردهای سازمان بورس منطبق نبوده است. اما ورود  تپسی به بازار سرمایه، این نوید را می‌دهد که مساله ارزش‌گذاری دارایی‌های نامشهود این شرکت ها حل شده و در عین حال، شرکت‌ها نیز اصلاح ساختار مالی خود را بر اساس استانداردهای بازار سرمایه آغاز کرده اند.

منبع:سایت اتاق بازرگانی تهران

تاریخ انتشار: 1401/03/28